搜索结果: 1-15 共查到“管理学 VaR”相关记录43条 . 查询时间(0.125 秒)
基于支持向量分位数回归多期VaR测度
支持向量 分位数 回归多期 VaR测度
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2014/10/16
为实现VaR风险准确测度,考虑到波动聚集、厚尾与非对称等金融市场典型特征,基于支持向量分位数回归模型,研究了VaR及其影响因素之间的线性及非线性依赖关系,给出了多期VaR风险测度方法,并将其与传统VaR风险测度方法进行了比较.选取上证指数、香港恒生指数和标准普尔500指数进行实证研究,VaR回测检验结果表明基于支持向量分位数回归模型的多期VaR风险测度在样本内与样本外都有良好的表现.
嵌入战略因子的VaR模型改进研究
战略因子 长期投资风险 SVaR模型
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2015/7/27
传统VaR模型是一种衡量短期投资风险的常用工具,但其衡量长期风险的有效性仍然有所欠缺。并且,传统VaR方法基于历史数据对未来风险进行估算的基础性假定已引起诸多学者的质疑。据此本文提出基于战略考虑的VaR模型改进问题。首先提出战略因子这一综合评价企业战略的概念,然后利用德尔菲法和模糊层次分析法求出其具体表达式,最后基于实证数据的拟合将其嵌入到原有VaR模型中,得到改进后的战略在险值(Strategi...
生物药品制造行业竞争战略影响企业绩效的时滞效应研究——基于VAR模型的脉冲响应分析
差异化战略 低成本战略 企业绩效 时滞效应
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2015/1/27
本文利用中国医药生物制品上市公司2003年1季度-2012年1季度的季度财务数据进行了验证性因子分析,构建了差异化和低成本两个因子以反映公司的竞争战略。在此基础上,利用向量自回归(VAR)和脉冲响应的思路考察了战略制定及实施后企业的绩效表现,确定了战略绩效的滞后程度。研究发现:竞争战略影响企业绩效表现出一定的时滞效应;且差异化战略影响企业绩效的滞后期长于低成本战略;同时竞争战略影响企业绩效具有持续...
VaR与CVaR的敏感性凸性及其核估计
风险价值 条件风险价值 核估计 凸性
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2014/8/27
风险价值（VaR）和条件风险价值（CVaR）是目前两大主流风险度量工具，如何准确地对它们进行估计是风险管理实践中首要而核心的问题。近年来非参数核估计方法因模型设定灵活、方便处理变量相依结构等优点备受关注。在本文，我们在核估计的框架内讨论VaR和CVaR估计量的性质；给出投资组合VaR和CVaR对组合头寸的一阶导数向量和二阶导数矩阵的核估计公式，并用它们来讨论组合VaR和CVaR对组合头寸的敏感性和...
风险价值(VaR)因为简单直观,成为了当今国际上最主流的风险度量方法之一,而基于时间序列自回归(AR)模型来计算无条件风险度量值在实业界有广泛应用。本文基于分位数回归理论对AR模型提出了一个估计方法——加权复合分位数回归(WCQR)估计,该方法可以充分利用多个分位数信息提高参数估计的效率,并且对于不同的分位数回归赋予不同的权重,使得估计更加有效,文中给出了该估计的渐近正态性质。有限样本的数值模拟表...
多期VaR主要受到持有期及波动率两个变量的影响,并且其影响模式(线性或非线性)的确定对于准确地进行VaR风险测度至关重要。非线性分位数回归模型,能够克服线性分位数回归模型只能揭示多期VaR及其影响因素之间线性依赖关系的局限,从而提高多期VaR风险测度的准确性。结合波动模型与两个非线性分位数回归方法:QRNN和SVQR,给出了多期VaR风险测度的三类方案:波动模型法、QRNN+波动模型法、SVQR+...
VAR宏观计量经济模型的演变与最新发展——基于2011年诺贝尔经济学奖得主SmiS研究成果的拓展脉络
宏观计量经济模型 向量自回归 动态随机一般均衡
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2013/8/23
本文对VAR宏观计量经济模型的拓展和应用进行综述和总结。VAR模型在批判中逐步向结构式、非线性、空间计量以及利用贝叶斯统计推断技术的方向演变。进入21世纪之后，基于动态随机一般均衡的DSGE-VAR模型、时变参数的TVP-VAR模型以及处理大规模变量的FAVAR模型等成为宏观计量经济分析的前沿。本文最后指出该类模型在运用中应注意的问题。
稳健非参数VaR建模及风险量化研究
ARCH模型 非参数VaR 分位数回归 Monte Carlo模拟 局部多项式拟合
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2015/9/6
参数VaR模型被广泛应用于风险测量中,然而需要给出具体的结构形式,这就容易发生模型错误设定的灾难,使风险计量的精确性易于产生较大偏差。针对参数VaR模型的设定误差问题,本文构建了SQ-ARCH和Nop-Quantile两个非参数VaR模型,诣在提高传统风险计量模型的灵活性、稳定性和准确性。采用稳健的分位数回归方法,得到了计算这两个VaR模型的具体表达式并给出了模型估计的算法和步骤。Monte Ca...
贝叶斯视角下时变参数VAR建模（上）——兼论“斜率之谜”
贝叶斯 时变参数 VAR “斜率之谜”
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2013/8/23
中国渐进式的改革实践要求中国宏观时间序列的建模能够允许参数平滑变化，而传统的VAR模型对此无能为力。本文详细阐述了在贝叶斯估计框架下，如何利用MCMC算法，建立时变参数VAR模型的过程，并利用该模型对徐高（2008）的数据重新进行了拟合，发现其文中提出的“斜率之谜”现象不复存在，因此时变参数VAR模型在拟合中国宏观时间序列方面更为精准。
贝叶斯视角下时变参数VAR建模（下）——兼论“斜率之谜”。
基于VAR模型的制造业价值链攀升影响因素研究
技术创新 生产性服务业 产业集群指数 制造业规模
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2013/9/11
以向量自回归(VAR)模型为基础，运用协整检验、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应分析等技术，综合考察了技术创新、生产性服务业、产业集群、制造业规模等因素对江苏制造业价值链攀升的影响。研究发现：制造业价值链、技术创新、生产性服务业三者之间存在长期均衡关系，且生产性服务业是制造业价值链的Granger原因，制造业价值链是技术创新的Granger原因，但技术创新不是制造业价值链的Granger原因；脉...
现金分红的连续性、投资效率与公司价值——基于面板结构VAR模型的实证分析
投资效率 公司价值 面板结构VAR
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2014/4/8
本文以1998-2009年间我国1383家上市公司为样本，分别按最终控制人的性质和派现行为是否连续对样本进行了划分，运用面板的结构VAR模型研究了现金股利、投资效率和公司价值之间的关系。基于模型的脉冲响应函数和方差分解，本文对连续派现的公司和非连续派现的公司进行了比较。研究发现：自然人控制的上市公司中，非连续派现公司的投资挤占了现金股利的积极效应，并给公司价值带来了负的冲击效应，连续派现公司的现金...
不同科研经费投入与产出互动关系的实证研究—基于面板数据及面板VAR模型的估计
银行贷款 科技投入 面板数据 面板向量自回归模型
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2013/10/24
本文在分析科技产出对科技投入影响机制的基础上构建研究框架,运用面板数据、格兰杰因果检验、面板VAR模型研究了科技投入与产出的互动关系,侧重不同投资渠道资金的绩效研究。研究结果表明,政府科技投入具有一定的刚性,相对独立,不能带动企业科技投入。企业科技投入与银行科技贷款的结合相对比较紧密。科技产出除对企业科技投入的具有较大的促进作用外,对其他投入要素的反馈较小。从要素贡献看,政府科技投入的弹性系数大于...
Enterprise risk management: a DEA VaR approach in vendor selection
data envelopment analysis (DEA) enterprise risk management supply chains
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2011/10/8
Enterprise risk management (ERM) has become an important topic in today's more complex, interrelated global business environment, replete with threats from natural, political, economic, and technical ...
典型事实约束下的上海燃油期货市场动态VaR测度研究
燃油期货 动态风险测度 典型事实 后验分析
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2013/10/20
期货交易的高杠杆率意味着期货市场的高风险特征,而能源市场因其特殊的战略意义一直以来备受关注,因而对能源期货市场的风险测度对投资者和监管者都极其重要。本文对上海燃油期货构建了四个反映不同交割期限的连续价格序列,基于不同的金融市场典型事实分别运用GARCH、GJR、FIGARCH三个模型对波动率建模,并假设条件收益分别服从正态、学生t、有偏学生t(skst)分布进行动态风险价值(VaR)测度,然后运用...